Examen Gestion Alternative

ESILV 2008
D. Herlemont Gestion Alternative
Examen Gestion Alternative
Duree: 2 heures
Les documents sont autorises.
Calculatrices autorisees
3 pt 1. Attribution des performances On considere un portefeuille et son benchmark dont les
caracteristiques sont les suivantes
Portefeuille Benchmark
x Poids Return Poids Return
Actions 0.8 10 0.5 7
Obligations 0.1 3 0.3 3
Il s’agit de performance annuelle. Le cash est valorise au taux sans risque de 1.5%
Calculer les performances du portefeuille et celles du benchmark.
Decomposer la sur performance du portefeuille vis a vis a du benchmark en terme d’allocation
d’actifs ("market timing") et de selection d’actifs ("asset picking") pour chaque classe d’actifs
(actions et obligations).
Corrige: reponse C
La performance globale du portefeuille est de 8.45
La performance du benchmark est de 4.7
La sur performance du portefeuille est de 3.75
Elle se decompose comme suit:
Portefeuille Benchmark Ponderations Benchmark Contribution
Poids Poids Exces Return Performance
Actions 0.8 0.5 0.3 7 2.1
Obligation 0.1 0.3 -0.2 3 -0.6
Cash 0.1 0.2 -0.1 1.5 -0.15
Soit une contribution attribuee a l’allocation d’actifs (market timing) de : 1.35
Portefeuille Benchmark Return Poids Contribution
Return Return Exces portefeuille Performance
Actions 10 7 3 0.8 2.4
Obligation 3 3 0 0.1 0
Cash 1.5 1.5 0 0.1 0
Soit une contribution attribuee a la selection d’actifs (asset picking) de : 2.4
Daniel Herlemont 13 pt 2. Perte maximale historique
On considere un ...