La naissance du rouble-or - article ; n°3 ; vol.20, pg 285-304

Joseph Waller

Description

Cahiers du monde russe et soviétique - Année 1979 - Volume 20 - Numéro 3 - Pages 285-304
Joseph Waller, The birth of the golden rouble.
Recognizing the necessity of attracting foreign capital and of liquidating the inflation — after-effect of war with Turkey — Reutern and his successors at the Ministry of Finance undertook the stabilization of the rouble. With this object in view, the Imperial Bank was reorganized in 1894 and order was introduced in matters of public indebtedness, by a series of reconversion loans. On the other hand, the birth of the golden rouble in 1897 implied an increase of the national stock of gold. This last object was attained by the centralization of gold originating from foreign loans, the custom duties payable in gold and the encouragement of national industry. France's influence is more or less connected with the decision to adopt bi-metallism, whereas the interest of cereal exporters contributed to establish the rouble parity at a low level. The First World War shattered this financial structure: on the eve of the revolution, the rouble has lost three quarters of its value.
Joseph Waller, La naissance du rouble-or.
Pour attirer les capitaux étrangers et liquider les séquelles inflationnistes de la guerre russo-turque, Reutern et ses successeurs au ministère des Finances entreprennent une stabilisation du rouble préparée par une réorganisation de la Banque impériale en 1894 et une remise en ordre de la dette publique, grâce à une série d'emprunts de reconversion. Par ailleurs, la naissance du rouble-or en 1897 impliquait un accroissement du stock d'or national. Ce renforcement des réserves a été obtenu par la centralisation de l'or venant des emprunts étrangers, le paiement des droits de douane en or et les encouragements à la production nationale. Les influences de la France ne sont pas étrangères à l'adoption du bi-métallisme, tandis que les intérêts des exportateurs de céréales ont dicté la fixation de la parité du rouble à un niveau dévalué. La Première Guerre mondiale va ébranler cet édifice financier : à la veille de la révolution, le rouble avait perdu les trois-quarts de sa valeur.
20 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Informations

• Publié par: CAHIERS_DU_MONDE_RUSSE_ET_SOVIETIQUE
• Publié le: 01 janvier 1979
• Nombre de lectures: 32
• Langue: Français
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Extrait

Joseph Waller
La naissance du rouble-or
In: Cahiers du monde russe et soviétique. Vol. 20 N°3-4. Juillet-Décembre 1979. pp. 285-304.
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Waller Joseph. La naissance du rouble-or. In: Cahiers du monde russe et soviétique. Vol. 20 N°3-4. Juillet-Décembre 1979. pp.
285-304.
doi : 10.3406/cmr.1979.1362
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/cmr_0008-0160_1979_num_20_3_1362Abstract
Joseph Waller, The birth of the golden rouble.
Recognizing the necessity of attracting foreign capital and of liquidating the inflation — after-effect of
war with Turkey — Reutern and his successors at the Ministry of Finance undertook the stabilization of
the rouble. With this object in view, the Imperial Bank was reorganized in 1894 and order was
introduced in matters of public indebtedness, by a series of reconversion loans. On the other hand, the
birth of the golden rouble in 1897 implied an increase of the national stock of gold. This last object was
attained by the centralization of gold originating from foreign loans, the custom duties payable in gold
and the encouragement of national industry. France's influence is more or less connected with the
decision to adopt bi-metallism, whereas the interest of cereal exporters contributed to establish the
rouble parity at a low level. The First World War shattered this financial structure: on the eve of the
revolution, the rouble has lost three quarters of its value.
Résumé
Joseph Waller, La naissance du rouble-or.
Pour attirer les capitaux étrangers et liquider les séquelles inflationnistes de la guerre russo-turque,
Reutern et ses successeurs au ministère des Finances entreprennent une stabilisation du rouble
préparée par une réorganisation de la Banque impériale en 1894 et une remise en ordre de la dette
publique, grâce à une série d'emprunts de reconversion. Par ailleurs, la naissance du rouble-or en 1897
impliquait un accroissement du stock d'or national. Ce renforcement des réserves a été obtenu par la
centralisation de l'or venant des emprunts étrangers, le paiement des droits de douane en or et les
encouragements à la production nationale. Les influences de la France ne sont pas étrangères à
l'adoption du bi-métallisme, tandis que les intérêts des exportateurs de céréales ont dicté la fixation de
la parité du rouble à un niveau dévalué. La Première Guerre mondiale va ébranler cet édifice financier :
à la veille de la révolution, le rouble avait perdu les trois-quarts de sa valeur.ARTICLES
JOSEPH WALLER
LA NAISSANCE DU ROUBLE-OR*
Depuis la défaite de Crimée, il était devenu évident que, faute de
développer l'industrie et les voies ferrées et sans renforcer les finances du
pays, il était impossible de maintenir la puissance de l'Empire et son
influence en Europe. Dès son arrivée aux affaires, Reutern1 attirait
l'attention de l'empereur sur ces évidences et se prononçait en faveur
d'un appel aux capitaux étrangers, insistant à cet effet sur la nécessité
de stabiliser le rouble.
Tout au long de la deuxième moitié du xixe siècle, le développement
du capitalisme financier, la croissance industrielle et l'augmentation du
volume des échanges donnaient une importance toujours accrue au rôle
de l'or. La monnaie d'or prenait de plus la place de l'argent, grâce à
l'afflux du métal en Europe, provoqué par les découvertes des mines en
Californie, puis en Australie, dans les années 1850 et en Afrique du Sud,
dans les années 1880. Outre l'Angleterre qui avait adopté le standard-or
dès 1816, à partir de 1870 la plupart des pays de l'Europe occidentale
l'établissaient ou en officialisaient l'existence. Ces exemples ne pouvaient
pas ne pas renforcer les intentions du Gouvernement russe de songer à la
réforme envisagée avec davantage de résolution.
Les efforts de Reutern ont eu partiellement du succès puisque le
rouble-papier est passé de 68 % en 1866 à 86,8 % en 1878, à la veille de
la guerre russo-turque. Cette guerre a entraîné une émission de papier-
monnaie, de près d'un demi-milliard de roubles et, au Ier janvier 1879,
le rouble se retrouvait à 61,7 %, c'est-à-dire à 61,7 kopeks-or. Il a fallu
près de dix ans pour faire disparaître, pour l'essentiel, les séquelles de
cette guerre.
En 1881, le ministre des Finances Abaza a été à l'origine de l'oukase
relatif au remboursement par l'Etat de la dette envers la Banque impériale,
à raison de 56 millions de roubles par an et, en 1884, la dette a été ramenée
à 200 millions de roubles. Bunge, en 1885, est arrivé à la conclusion que
ce remboursement n'était pas une fin en soi et a stoppé les versements.
Sous sa direction, la préparation de la réforme s'est poursuivie et le
projet soumis à un « Comité des Sages » comprenant, outre les membres
* Cf. également J. Waller, « La naissance du rouble », Cahiers slaves, de l'Univers
ité de Bordeaux, à paraître et du même auteur, « Le rouble soviétique », Cahiers
de V ISME A, Économies et sociétés, G 36, 1979, à paraître.
Cahiers du Monde russe et soviétique, XX (3-4), juil.-déc. 1979, pp. 285-304. JOSEPH WALLER 286
FLUCTUATIONS OU CHANGÉ RUSSE
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Source : Ledos de Beaufort, L'achèvement et l'application de la réforme monétaire en Russie,
du Comité des Finances de l'Empire, les anciens ministres Reutern et
Abaza.
C'est ce comité qui a posé le principe suivant lequel la convertibilité
de la monnaie devait être précédée par un renforcement du « fonds
d'échanges » (c'est-à-dire de l'encaisse-or de la Banque impériale) et par
une autorisation des transactions libellées en or. Il a également émis
l'avis qu'il convenait de rechercher, non pas le relèvement du cours du
rouble mais la stabilisation de ce dernier à un niveau correspondant
à i,5 rouble-crédit pour i rouble-or. Selon le comité, l'amortissement de
la dette de l'État ne devait se faire que « selon le jugement du ministre
des Finances, soit par versement par l'Etat d'or au ' fonds d'échanges',
soit par annulation de billets au fur et à mesure de l'accumulation d'or
ou de billets dans les caisses de la Banque, à réaliser sans gêne pour le
marché monétaire ». Ainsi, sous Višnegradskij la question de la future
dévaluation du rouble était déjà acquise et Witte, qui a succédé à Višně- LA NAISSANCE DU ROUBLE-OR 287
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Paris, Giard et Brière, 1899.
gradskij, n'a été, à cet égard du moins, que l'exécuteur des décisions déjà
prises et qui préfiguraient les contours de la réforme avec assez de préci
sion. L'exécution de la réforme même a été précédée d'importantes
mesures préparatoires.
A. Réorganisation de la Banque impériale
II était évident que l'organisation de la Banque impériale était inadé
quate et que les services qu'elle rendait à l'économie n'étaient nullement
en rapport avec les besoins de cette dernière. Elle a donc été dotée de
nouveaux statuts qui ont reçu la sanction de l'Empereur le 18 juin 1894.
Le capital de 25 millions de roubles de la Banque impériale2
pouvait être porté ? 50 millions, ce qui a été fait un peu avant 1900. ■
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