Pétrole : le retour aux sources - article ; n°1 ; vol.28, pg 187-211

Jacques Adda

Description

Revue de l'OFCE - Année 1989 - Volume 28 - Numéro 1 - Pages 187-211
Three and a half years after the beginning of the oil counter-shock, the new strategy of increasing market shares launched by the Gulf Arab countries seems to be on the road to success. Beyond the sharp increase of prices that occured during the first half of the year, the most noteworthy phenomenon of the present period is the clear upsurge of world oil consumption and the accompanying progressive transformation of market equilibrium conditions. This article sums these events up and suggests an interpretation of short-term price fluctuations based on the evaluation of a market desequilibrium indicator. A projection is then made up to the year 1993. No new oil shock is to be expected during this period, provided no major political event erupts in the Gulf region. Nevertheless, the regular increase of oil demand directed towards OPEC countries is likely to provoke a progressive recovery of prices in real terms, under the vigilant supervision of Saoudi Arabia. In nominal terms, North Sea oil price could reach 25 dollars in 1993.
Trois ans et demi après le début du contre choc pétrolier, la stratégie de reconquête du marché lancée par les pays arabes du Golfe semble en bonne voie de porter ses fruits. Au delà de la vive remontée récente des cours du pétrole, le phénomène le plus marquant de la période en cours est incontestablement la nette reprise de la consommation mondiale de pétrole et la lente transformation des conditions d'équilibre du marché qui l'accompagne. L'étude dresse un bilan de ces transformations et propose une interprétation des mouvements de prix à court terme à partir du calcul d'un indicateur de déséquilibre du marché. Une projection est ensuite établie à horizon 1993. Si aucun nouveau choc pétrolier (haussier) n'est à attendre d'ici là, sauf nouvel événement politique majeur dans le Golfe, l'augmentation régulière de la demande de brut adressée aux pays de ГОРЕР est de nature à favoriser un redressement progressif des prix en termes réels, sous le contrôle vigilant de l'Arabie Saoudite. En dollars courants, le prix du pétrole pourrait atteindre 25 dollars en 1993.
25 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

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• Publié par: REVUE_DE_L-OFCE
• Publié le: 01 janvier 1989
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Jacques Adda
Pétrole : le retour aux sources
In: Revue de l'OFCE. N°28, 1989. pp. 187-211.
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Adda Jacques. Pétrole : le retour aux sources. In: Revue de l'OFCE. N°28, 1989. pp. 187-211.
doi : 10.3406/ofce.1989.1185
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/ofce_0751-6614_1989_num_28_1_1185Résumé
Trois ans et demi après le début du contre choc pétrolier, la stratégie de reconquête du marché lancée
par les pays arabes du Golfe semble en bonne voie de porter ses fruits. Au delà de la vive remontée
récente des cours du pétrole, le phénomène le plus marquant de la période en cours est
incontestablement la nette reprise de la consommation mondiale de pétrole et la lente transformation
des conditions d'équilibre du marché qui l'accompagne.
L'étude dresse un bilan de ces transformations et propose une interprétation des mouvements de prix à
court terme à partir du calcul d'un indicateur de déséquilibre du marché. Une projection est ensuite
établie à horizon 1993. Si aucun nouveau choc pétrolier (haussier) n'est à attendre d'ici là, sauf nouvel
événement politique majeur dans le Golfe, l'augmentation régulière de la demande de brut adressée
aux pays de ГОРЕР est de nature à favoriser un redressement progressif des prix en termes réels,
sous le contrôle vigilant de l'Arabie Saoudite. En dollars courants, le prix du pétrole pourrait atteindre 25
dollars en 1993.
Abstract
Three and a half years after the beginning of the oil counter-shock, the new strategy of increasing
market shares launched by the Gulf Arab countries seems to be on the road to success. Beyond the
sharp increase of prices that occured during the first half of the year, the most noteworthy phenomenon
of the present period is the clear upsurge of world oil consumption and the accompanying progressive
transformation of market equilibrium conditions.
This article sums these events up and suggests an interpretation of short-term price fluctuations based
on the evaluation of a market desequilibrium indicator. A projection is then made up to the year 1993.
No new oil shock is to be expected during this period, provided no major political event erupts in the
Gulf region. Nevertheless, the regular increase of oil demand directed towards OPEC countries is likely
to provoke a progressive recovery of prices in real terms, under the vigilant supervision of Saoudi
Arabia. In nominal terms, North Sea oil price could reach 25 dollars in 1993.: le retour aux sources Pétrole
Jacques Adda
Département des diagnostics de l'OFCE
Trois ans et demi après le début du contre choc pétrolier, la
stratégie de reconquête du marché lancée par les pays arabes du
Golfe semble en bonne voie de porter ses fruits. Au delà de la
vive remontée récente des cours du pétrole, le phénomène le plus
marquant de la période en est incontestablement la nette
reprise de la consommation mondiale de pétrole et la lente trans
formation des conditions d'équilibre du marché qui l'accompagne.
L'étude dresse un bilan de ces transformations et propose une
interprétation des mouvements de prix à court terme à partir du
calcul d'un indicateur de déséquilibre du marché. Une projection
est ensuite établie à horizon 1993. Si aucun nouveau choc pétrolier
(haussier) n'est à attendre d'ici là, sauf nouvel événement politique
majeur dans le Golfe, l'augmentation régulière de la demande de
brut adressée aux pays de ГОРЕР est de nature à favoriser un
redressement progressif des prix en termes réels, sous le contrôle
vigilant de l'Arabie Saoudite. En dollars courants, le prix du pétrole
pourrait atteindre 25 dollars en 1993.
La rupture de 1986 a transformé
les conditions d'équilibre du marché
La baisse des prix a permis de relancer la consommation
mondiale de pétrole
Le contre choc pétrolier a ramené le prix du baril de pétrole de mer
du Nord (brent) de 28 dollars en moyenne en 1984-1985 à 16 dollars
en moyenne de 1986 à 1988.
Compte tenu de la dépréciation du dollar au cours de ces trois années,
la baisse du prix du brut s'est échelonnée entre les deux périodes de
54 % en livres sterling à 65 % en yen, au lieu de 43 % en dollars.
Cette baisse a été inégalement répercutée sur les prix des utilisateurs
finals. Les marges des compagnies pétrolières d'une part, les prélè-
Observations et diagnostics économiques n° 28 /juillet 1989 187 1986- 1985 1986 1987 1988 1984- 1984
1988 (2) en % 1985(1)
14,4 18,4 - 43 En dollars 28.5 27,5 15,0 28,0 15,9
2 434 2 668 2 341 - 65 En yen 6 755 6 573 1 920 6 664
- 63 En DM 31.2 33,1 26,4 81,1 30,2 81,2 80,9
- 60 En FF 249,1 247,2 99,8 110,6 89,4 248,2 99,9
En livres 21,4 21.2 9,8 11,0 8,4 21,3 9,7 54 ,
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Jacques Adda
3. Le poids de la fiscalité pétrolière dans cinq pays de l'OCDE
En % du prix TTC
Fuel Fuel lourd
Diesel pour l'industrie Essence domestique
France
Octobre 1985 63 43 28 12
Mai 1988 77 59 37 20
RFA
14 Octobre 1985 50 38 со
Mai 1988 63 55 17 со
Royaume-Uni
CO Octobre 1985 55 49 6
CD Mai 1988 67 55 10
Japon
24 Octobre 1985 39 0 0
Mai 1988 47 35 0 0
Etats-Unis
Octobre 1985 35 0 0
Mai 1988 28 / 6 0
Source AIE, Oil MarketReport.
• Un effet revenu tout d'abord, lié au redémarrage de l'activité dans
la zone OCDE à partir du deuxième trimestre de 1987, lui-même intimement
lié au transfert massif de pouvoir d'achat que le contre choc pétrolier
a opéré au profit de cette zone. Nous avions dans cette revue chiffré
pour l'année 1986 ce transfert, hors effet taux de change, à 0,4 % du
PNB aux Etats-Unis, 1,4 % en France et au Japon, 1,6 % en RFA et
2 % en Italie <1).
En mbj, séries cvs
1. Consommation de
pétrole brut de \ l'OCDE et du
monde non
communiste
depuis 1979
OCDE\ ,_'' ~""\''\,--'
. I
1979 1980 1981 1983 19B3 1984 1985 1986 1987 19B8 1989
Sources AIE, calculs OFCE
(