Déflation primaire, déflation secondaire - article ; n°1 ; vol.4, pg 1-30

Pierre Dieterlen

Description

Revue économique - Année 1953 - Volume 4 - Numéro 1 - Pages 1-30
30 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 1953
• Nombre de lectures: 32
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Monsieur Pierre Dieterlen
Déflation primaire, déflation secondaire
In: Revue économique. Volume 4, n°1, 1953. pp. 1-30.
Citer ce document / Cite this document :
Dieterlen Pierre. Déflation primaire, déflation secondaire. In: Revue économique. Volume 4, n°1, 1953. pp. 1-30.
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_1953_num_4_1_406954REVUE ECONOMIQUE
DEFLATION SECONDAIRE PRIMAIRE
SOMMAIRE
Introduction
II La déuation et son contenu
Les choix individuels offre et demande cou
rantes supplémentaires directes indirectement
dérivées
20 Le comportement du système bancaire crédits
de création exploitation de spéculation de
conservation
III Déflation primaire déflation secondaire leurs signes
distinctîfs par référence aux structures de offre globale
et du crédit leur thérapeutique interprétation de quel
ques précédents historiques
IV Conclusion
INTRODUCTION
inflation après-guerre paraissait encore loin être conjurée que
idée de dénation avait dé)à surgi mais sa présence est encore celle un
fantôme Ce fantôme prendra-t-il corps évanouira-t-il une fois de plus
Nul en sait rien Seule la pythie aurait ce sujet son mot dire
Quant au pronostic des folliculaires encre il fait couler sèche vite
et actualité ne tarde point en effacer les traces
Le refus de rallier la cohorte des prophètes faux ou inutiles ne sous
trait cependant pas économiste un examen de conscience est-ce qui
esc désirable et est-ce qui est possible Voilà la question il se pose
Comme le souligne F.W Paish ce qui divise les différentes écoles
est que les unes sont plus effrayées par inflation que par la dépres-
J.W PAISH Comments on the New Monetary Policy Bulletin
ol the Oxford University Institute of Statistics Oxford Basil Blackwell
no et avril-mai 1952 141
vue Economique 19S3 REVUE CONOMIQUE
sion les autres plus effrayées par la dépression que par inflation
Chez les unes domine le souvenir des années 20 chez les autres celui des
années 30 Cette double inhibition exprime jusque sur la place publique
détermine alternance des maJorités parlementaires et prévaut sur
objectivité de observateur autant plus facilement que celui-ci moins
conscience de la subir Le problème est de ceux qui requièrent un traitement
scientifique et qui prêtent mal Au surplus il ne comporte pas de
solution de compromis et incite aux jugements sans nuance On entre
dans ce débat que pour prendre parti mieux encore avec un parti
pris avance
Estimée trop souvent jadis pour les vertus morales on lui prétait
cause des peines elle engendre la déflation pâtit hui un
décri non moins sommaire Quel chemin parcouru depuis le jour où les
meilleurs spécialistes des problèmes monétaires Lord Keynes et le
professeur Charles Rist montraient les premiers peu près au même
moment ce on ne devait point attendre de la déflation La conver
gence de deux esprits tant égards si différents était point fortuite
Elle visait erreur cardinale qui était alors celle de opinion régnante en
Grande-Bretagne et en France ramener la monnaie nationale sa parité
avant-guerre Keynes ne fut pas entendu et on sait ce il en coûté
Angleterre Rist finit par être et la réforme monétaire dont il fut
presque malgré Poincaré le principal artisan valut notre pays plusieurs
années de prospérité La cause plaidée par ces deux experts est désormais
gagnée Elle est si bien on peine imaginer ils aient pu lors
ils prirent la plume prêcher comme ils firent dans le désert Ce sont
les adversaires de la monnaie fondante périodiquement dévaluée qui
ont cessé être écoutés
Je ne cèlerai point que me rangeant leur côté je crois hui
la déflation nécessaire Non que ses inconvénients échappent mais
je ne vois pas autre moyen de corriger les méfaits de inflation voire
de restituer celle-ci après une cure appropriée ce elle peut comporter
efficacité constructive Il se peut un jour vienne où nous aurons
J.R HICKS Comments on the New Monetary Policy pp 157-159
J.M KEYNES Tract Monetary Reform Trad franc La Réforme
iïwnétaire Paris 1924 231
Charles RIST La Déflation pratique Paris Giard 1927 172
Cf DiETERbEN Au delà du capitalisme F. 1946 452
256 FLATION PRIMAIRE FLATION SECONDAIRE
nous guérir de la de ation ou ce qui est plus probable une dépression
involontaire Nous en sommes pas là En revanche la preuve est faite
que organisme économique ne vit point aide un poison savamment
administré Tôt ou tard il force la dose Et son histoire au moins
époque que nous avons vécue est celle de ses intoxications et de ses
désintoxications successives est-à-dire de ses excès ec du retard mis
remédier
est pourquoi lorsque affirme la nécessité de la déflation je redoute
pareillement et les résistances elle suscitera et les abus auxquels risque
de prêter le ralliement tardif de opinion Souhaiter que la déflation soit
entreprise temps est un pieux dont la réalisation est point de
notre ressort Il importe également elle aille pas trop loin et est
sur ce second point de pure technique que la présente étude se propose
apporter des éclaircissements
La question ainsi posée nous écarte des théoriciens qui avec Hawirey
voient dans la déflation le plus grand danger sous prétexte que son auto-
amplification ne serait pas contrôlable
Techniquement elle ne est ni plus ni moins que inflation Ses effets
psychologiques sont peut-être plus immédiats parce que là où inflation
reporte les difficultés elle les rapproche et en un certain sens les exa
cerbe Mais sans insister sur le fait que interprétation des facteurs psy
chologiques est en espèce particulièrement délicate et que les grandeurs
économiques significatives fournissent instrument adéquat pour autant que
ces grandeurs sont correctement définies et mesurables on ne peut inférer
de ce que la déflation risque échapper au contrôle elle est emblée
incontrôlable Même si observation de la conjoncture est pas encore-
suffisamment outillée pour annoncer en temps utile le seuil partir duquel
inflation ou déflation deviennent pathologiques passant ainsi du stade
de la thérapeutique celui de intoxication il incombe analyse théo-
En sens contraire cf BRIEN Int ation dirigée devaut leo
économistes académiques Re ue de université de Bruxelles 1951-1952
no pp 2ä6- 264
Cf R.G HAWTREY The Credit Deadlock dans Lessons of Mone
tary Experience Essays in Honor of Irving Fisher loonden George Alien
and Unwin 1937 450 pp 128-144
Cf Jörgen PEDERSEN Monetary Policy and Economic Stability Essays...
199 REVUE CONOMIQUE
que de tenter de définir ce seuil est quoi ont abouti les multiples
travaux consacrés inflation étude de la déflation esc moins avancée
parce elle été moins poussée il pas de raison elle obtienne
pas les mêmes résultats
ObJectera-t-on elle ne dispose pas un contexte historique assez
riche ni assez récent 10 Ce ne serait peut-être point là un désavantage
Les exemples auxquels il nous est loisible de nous référer et je le
ferai avec réserve sont peu nombreux mais ils ont le mérite être
bien décantés Ils sont pour la plupart plutôt décourageants nous aurons
dire pourquoi Les rares expériences où dans la conjoncture actuelle
la déflation remporté un incontestable succès en sont que plus signi
ficatives
La difficulté du problème est ailleurs elle tient en premier lieu
ce on ne sait pas bien de quoi on parle en second lieu ce que les
grandeurs économiques en Jeu ne sont pas exactement mesurées et ne sont
même pas correctement définies Nous aurons donc abord élucider ces
deux points Nous délimiterons ensuite le seuil critique en de duquel
la déflation est curative et au delà duquel elle est toxique Nous nous
référerons pour cela aux caractères propres de la dénation primaire et de
la déflation secondaire qui sont au centre de notre étude
LA DEFLATION ET SON CONTENU
Les mots inflation et déflation appartiennent désormais au
langage courant Ils gagnent point en clarté Parfois propos mais
souvent hors de propos on les emploie pour désigner expansion et-la
dépression avec laquelle ils sont associés mais ne se confondent point
expansion un eiret inflationniste la déflation un effet déprimant
Un processus inflati