La boucle prix-salaires dans l'inflation - article ; n°2 ; vol.35, pg 267-312

Henri Sterdyniak, Michèle Debonneuil

Description

Revue économique - Année 1984 - Volume 35 - Numéro 2 - Pages 267-312
Inflation and wage-price feed-back
Michèle Debonneuil et Henri Sterdyniak
This article starts front the idea that no theory of inflation can be based solely on economic agents rational behavior : their inflationary illusions have to be taken into account, as well as market imperfections. The theory of inflation developed here rests mainly upon the wage-price feed-back, so that different descriptions of prices and wages evolutions lead to different interpretation, of inflation : the level of inflation can be structural, — i.e. determined by current markets disequilibria or distributional conflicts — or historical — i.e. determined by the past evolution of them. The consequences of various exchange rate policies upon the inflationary process are also discussed, as well as the impact on supply and demand of several anti-inflationist meaaures.
L'article part de l'idée qu'il 'ne peut y avoir de théories satisfaisantes de l'inflation : celle-ci ne peut-être expliquée que par l'imperfection des marchés ou des règles et par l'illusion inflationniste des agents. Il développe la théorie de la détermination de l'inflation par la boucle prix/salaires ; des descriptions alternatives de l'évolution des prix et des salaires induisent des interprétations différentes de l'in­flation : le niveau d'inflation peut être structurel (déterminé par le niveau présent des tensions sur la répartition et les marchés) ou historique (déterminé par la chronique passée de ceux-ci). L'article discute l'impact de la gestion du taux de change sur le processus inflationniste et présente les politiques anti-inflationnistes qui peuvent jouer sur la demande ou sur l'offre.
46 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 1984
• Nombre de lectures: 102
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Monsieur Henri Sterdyniak
Madame Michèle Debonneuil
La boucle prix-salaires dans l'inflation
In: Revue économique. Volume 35, n°2, 1984. pp. 267-312.
Abstract
Inflation and wage-price feed-back
Michèle Debonneuil et Henri Sterdyniak
This article starts front the idea that no theory of inflation can be based solely on economic agents rational behavior : their
inflationary illusions have to be taken into account, as well as market imperfections. The theory of inflation developed here rests
mainly upon the wage-price feed-back, so that different descriptions of prices and wages evolutions lead to different
interpretation, of inflation : the level of inflation can be structural, — i.e. determined by current markets disequilibria or
distributional conflicts — or historical — i.e. determined by the past evolution of them. The consequences of various exchange
rate policies upon the inflationary process are also discussed, as well as the impact on supply and demand of several anti-
inflationist meaaures.
Résumé
L'article part de l'idée qu'il 'ne peut y avoir de théories satisfaisantes de l'inflation : celle-ci ne peut-être expliquée que par
l'imperfection des marchés ou des règles et par l'illusion inflationniste des agents. Il développe la théorie de la détermination de
l'inflation par la boucle prix/salaires ; des descriptions alternatives de l'évolution des prix et des salaires induisent des
interprétations différentes de l'in-flation : le niveau d'inflation peut être structurel (déterminé par le niveau présent des tensions
sur la répartition et les marchés) ou historique (déterminé par la chronique passée de ceux-ci). L'article discute l'impact de la
gestion du taux de change sur le processus inflationniste et présente les politiques anti-inflationnistes qui peuvent jouer sur la
demande ou sur l'offre.
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Sterdyniak Henri, Debonneuil Michèle. La boucle prix-salaires dans l'inflation. In: Revue économique. Volume 35, n°2, 1984. pp.
267-312.
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_1984_num_35_2_408779BOUCLE PRIX-SALAIRES LA
DANS L'INFLATION*
Cet article est né de notre insatisfaction, en tant qu'économistes,
face aux explications de l'inflation que nous pouvons trouver :
la plupart des modèles théoriques postulent que l'inflation
provient à moyen terme d'une croissance excess ive de la masse monét
aire et ne prennent pas en compte la constatation selon laquelle les
grandes poussées de l'inflation proviennent de chocs directs sur les
coûts. L'hypothèse dune croissance exogène de l'offre de monnaie
évite le problème plutôt qu'elle ne le résout.
Nous voudrions développer ici la théorie de la détermination de
l'inflation par la boucle prix/salaires. Celle-ci privilégie le rôle des
tensions (sur les marchés des biens, du travail, sur la répartition) en tant
que causes motrices de l'inflation. Mais comment des tensions peuvent
se résoudre, comme on le constate dans la réalité, par une hausse conti
nuelle du niveau général des prix ^et donc ni par une hausse une fois
pour toutes, ni par une accélération permanente) ? Pour répondre à
cette question, une analyse précise des ajustements de prix et de salaire
est nécessaire.
Cette théorie n'est pas nouvelle ; elle constitue, sous une forme ou
sous une autre, la base de nombreuses études économétriques et de la
plupart des modèles macro-économétriques. Elle n'y est d'ailleurs sou
vent qu'implicitement reconnue comme génératrice de la dynamique
de l'inflation. Nous l'approfondirons ici sur trois points : d'abord en
essayant d'en dégager les fondements théoriques et leurs limites ; en
suite, en en présentant diverses formulations selon que le rôle des prix
et des salaires est symétrique ou que l'évolution des salaires obéit à
une « courbe de Phillips » ; enfin en en tirant jusqu'au bout les eonsé-
* Les auteurs remercient S. Avouyi-Dovi, P. Bauduin, K. Salhi et C. Trupin
qui, dans le cadre d'un groupe de travail de l'ENSAE, ont grandement contribué
à cette étude.
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Revue économique — N° 2, mars 1984. Revue économique
quences, conséquences sur la théorie sous-jacente de la répartition et
conséquences sur la courbe d'offre.
Le plan de cet article sera le suivant : dans une première partie,
nous discuterons de la validité des diverses théories de l'inflation à
moyen terme. Dans la deuxième partie, nous examinerons les fonde
ments théoriques des équations de prix et de salaires habituellement
retenues. Nous exposerons ensuite les interprétations de l'inflation aux
quelles conduisent les diverses spécifications de la boucle prix/salaires.
On verra que ces interprétations diffèrent totalement selon que l'écono
mie est fermée — ou ce qui revient au même, ouverte avec gestion
du change selon la parité de pouvoir d'achat (troisième partie) — ou
ouverte en change fixe (quatrième partie). Elles nécessitent de ce fait
des politiques anti-inflationnistes spécifiques (cinquième partie).
DES THEORIES DE L'INFLATION
Si la théorie économique n'a d'autres fondements que la rationalité
des agents et des mécanismes économiques, nous autres, économistes,
n'avons rien à dire sur l'inflation : lorsque les agents économiques sont
parfaitement rationnels et informés, le niveau général des prix et,
a fortiori, son évolution sont totalement indéterminés. Il ne peut y avoir
de belles théories de l'inflation : elles ne peuvent s'appuyer que sur les
imperfections des agents, des marchés ou des lois.
Représentons synthétiquement l'équilibre macro-économique par
quatre courbes : la courbe de demande (IS), la courbe d'offre (SP)
obtenue par résolution des courbes de fixation des prix et des salaires,
les courbes de détermination du taux d'intérêt (LM) et du taux de
change (TC). On obtient une théorie pure de l'inflation en supposant
à chaque fois que, de ces quatre courbes, l'une est sensible au niveau
des prix ou au taux d'inflation, les trois autres ne l'étant pas. On
engendre ainsi les théories de l'inflation par l'inflation importée, par
la demande, par la monnaie, par l'offre. Ce nom que l'on donne au
schéma pur d'inflation selon la courbe qui l'engendre est en fait para
doxal car il attribue la responsabilité de l'inflation au seul mécanisme
qui, de fait, lui résiste 1.
1. Des descriptions relativement récentes des théories de l'inflation pourront
être trouvées clans Laidler [1975], Gordon [1976] et Frisch [1977].
268 L'économie ouverte en change fixe ou l'inflation importée
L'inflation provient ici de la fixité du taux de change qui introduit
un niveau de référence pour l'ensemble des valeurs nominales. En
régime de change fixe, le rythme de l'inflation ne peut s écarter dura
blement du rythme étranger : d'une part en raison des pertes de compéti
tivité, d'autre part parce que la présence de produits importés dans
les biens consommés par les travailleurs stabilise la boucle prix/
salaire. Les chocs * inflationnistes », comme par exemple une hausse
des salaires, ne se traduisent pas à terme par de l'inflation mais par
des pertes de compétitivité, donc par une réduction de la product
ion 2.
Toutefois, une telle théorie apparaît peu satisfaisante car elle
rejette ailleurs, sur l'étranger, le problème. Elle n'est plus guère
d'actualité lorsque le.1* changes ne sont pas fixes à moyen terme :
dès que les pouvoirs publics gèrent le taux de change de façon à
l'ajuster plus ou moins vite au différentiel d'inflation, c'est la dyna
mique interne qui détermine le taux d'inflation et plus l'inflation étran
gère.
L'inflation par la demande
Plaçons-nous maintenant en économie fermée. Supposons que la
politique monétaire consiste à maintenir le taux d'intérêt réel ; suppos
ons que du fait d'une indexation parfaite des prix et des salaires, la
production ne dépend ni du niveau des prix ni du rythme d inflation ;
la théorie de l'inflation par la demande 3 postule que le niveau de
l'inflation se fixe de façon à ajuster la demande à une offre prédéter
minée. Il reste à pr&#