Rentabilité, risque et équilibre à la Bourse de Paris - article ; n°4 ; vol.27, pg 608-662

Revue économique - Année 1976 - Volume 27 - Numéro 4 - Pages 608-662
Lorsque les investisseurs se comportent selon les normes de rationalité de la théorie des choix de portefeuille, on montre que l'équilibre sur un marché financier correspond ― sous des hypothèses très générales ― à une relation linéaire entre la rentabilité moyenne et le risque des actifs financiers inclus dans des portefeuilles efficients. La vérification empirique du modèle d'équilibre des actifs financiers est effectuée à la Bourse de Paris (terme et comptan) sur la période 1965-1970 en utilisant la méthode de Fama et Mc Beth. Sur la base de ces observations, il ne semble pas que le modèle théorique puisse être rejeté en tant qu'explication de la détermination de la rentabilité des actions, bien que certaines conditions d'efficience du marché ne soient pas respectées.
Return, risk and equilibrium at the Paris bourse
When investors behave rationnally accordîng to the criteria of normative portfolio theory, equilibrium in financial markets results in a linear relationship between. average return and systematic risk ot assets included in efficient portfolios. This conclusion holds under fairly general assumptions.
Systematic tests of the capital asser pricing model are performed on a Paris Bourse monthly data base for the 1965-1970 period, following the Fama-Mc Beth method. The validity of the model is not rejected on the basis of these observations although some conditions of market efficiency are not always met.
55 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.