Le crédit interentreprises : coûts et avantages - article ; n°1 ; vol.236, pg 65-79

Economie et statistique - Année 1990 - Volume 236 - Numéro 1 - Pages 65-79Le jeu des délais de paiement combiné à celui des acomptes place l'entreprise soit en situation de prêteur, soit en situation d'emprunteur de crédit interentreprises. Dans le premier cas, des emplois supplémentaires apparaissent à l'actif et doivent être financés. Dans le second cas, l'entreprise obtient des crédits d'autres entreprises qui peuvent être substituées au crédit bancaire. L'importance en France des sommes transférées entre entreprises de cette manière donne une résonance particulière à la question de savoir quels sont les coûts et les avantages qui en résultent pour les prêteurs et pour les emprunteurs. Une entreprise sur deux est en situation de prêteur de crédit interentreprises : ces entreprises présentent des structures financières solides et sont en moyenne de plus grande taille que leurs emprunteurs. Les emprunteurs se trouvent en majorité dans le commerce de détail. Ainsi, près de la moitié des ressources financières de la grande distribution proviennent des dettes à l'égard des seurs. Les prêteurs exercent une véritable fonction d'intermédiaires financiers qui se substitue à celle des banques. Mais l'exercice de cette fonction est d'un coût élevé et elle comporte des risques non négligeables. Toutefois, selon les tests effectués, les prêteurs ne répercuteraient que partiellement le coût de ce crédit dans les prix, ce qui peut être vu comme un élément de stratégie commerciale pour autant que cette pratique n'affecte pas l'équilibre financier de l'entreprise. Inversement, la non- répercussion totale de ce coût engendre pour les emprunteurs des économies de frais financiers qu'ils peuvent affecter au développement de leurs ventes. En outre, la situation d'emprunteur est à la source d'excédents de liquidités placés sur les marchés financiers : c'est surtout le cas de la grande distribution alimentaire où le recours au crédit interentreprises améliore la rentabilité tout en risquant de fragiliser les structures financières.Interfirm Credit : Costs and Advantages - The cumulative effect of down payments and delayed payments puts firms in the position of being either tenders to or borrowers from other firms. In the first case, extra jobs appear and they must be financed. In the second case, a firm obtains financial resources from a commercial source which can be substituted for bank credit. The large sums transferred in France between firms in this fashion, raises the question as to who benefits from these transfers and who bears their burden. How far do the advantages extend for the former, and what are the costs for the latter ? One firm in two lends credit to other firms, firms which lend have strong financial structures and, on the average, are larger than those of the borrowers. Most borrowing firms can be found in the retail trade. Thus, nearly half the financial resources of large distribution networks come from debts to suppliers. Lenders actually act as financial intermediaries and substitutes for banks. But maintaining this function is expensive and involves risks which are not insignificant. However, lenders seem to pass on the cost of credit to prices only partially. This can be seen as an element of commercial strategy so long as this practice does not affect the financial balance of the firm. Conversely, when none of the credit costs is passed on to prices, it creates, for the borrowers, financial savings that can be applied to sales development. In addition, borrowing produces an excess of available cash to be invested in financial markets : this is particularly the case for large-scale food distribution networks which, by resorting to interfirm credit, improve their profitability, but may endanger their financial structures.El crédito interempresas : costos y ventajas - Los plazos de pago combinados con los anticipos a cuenta colocan a la empresa ya en situación de prestamista ya en situación de solicitante de crédito interempresas. El primer caso trae aparejada la creación de empleos suplementarios que deben ser financiados. En el segundo caso, la empresa obtiene recursos financieros de origen comercial que pueden substituirse al crédito bancario. En Francia, la importancia de las sumas transferidas de este modo da una resonancia particular a los interrogates vinculados con el hecho de saber quién beneficia de esas transferencias y quién soporta la carga, a cuánto asciende la ventaja para los primeros y cuál es el costo para los segundos. Una de cada dos empresas se halla en situación de prestamista de credito interempresas : tales empresas cuentan con estructuras financieras sólidas y en promedio son de mayor talla que las solicitantes de crédito. Estas ultimas se encuentran, en su gran mayoría, en el comercio al por menor. Así es como cerca de la mitad de los recursos financieros de gran distribución provienen de las deudas contraidas con los proveedores. Los que prestan ejercen una verdadera función de intermediarios financieros que les permite substituirse a los bancos. Pero el ejercicio de esta función es de un costo elevado y acarrea riesgos no desdenables. Sin embargo, los que prestan hacen repercutir parcialmente el costo de este crédito en los precios, lo que puede ser interpretado como un medio de estrategia comercial siempre y cuando esta práctica no afecte el equilibro financiero de la empresa. Inversamente, la no repercusión total de este costo engendra para los que piden prestado una economóa de gastos financieros que pueden afectar el desarrollo de sus ventas. Además, la situación de prestatario constituye una fuente de excedentes de liquidez colocados en los mercados financieros. Es, en especial, el caso de la gran distribución de productos alimenticios en la que posibilidad de recurrir al crédito interempresas mejora la rentabilidad pero también corre el riesgo de fragilizar las estructuras financieras.15 pagesSource : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.