Rentabilité du capital dans les économies dominantes : des tensions accrues - article ; n°1 ; vol.86, pg 39-54

Marie-Brigitte Winter, Jacques Mazier, Bernard Loiseau

Description

Economie et statistique - Année 1977 - Volume 86 - Numéro 1 - Pages 39-54
L'analyse macroéconomique des principales caractéristiques de la répartition des revenus, de la rentabilité et de l'accumulation du capital dans les économies dominantes (USA, Japon, Allemagne fédérale, Grande-Bretagne et France) depuis 1950, permet d'affirmer que les années soixante contenaient en germe des tensions qui pouvaient déboucher sur la crise économique actuelle : après une croissance rapide dans l'ensemble des économies, la productivité du travail a eu tendance à se ralentir depuis la fin des années soixante dans certains pays, en Allemagne et aux États-Unis notamment, mais dans tous les cas, les gains de productivité obtenus n'ont pas pu compenser l'alourdissement du processus de production qui résultait de l'intensification du capital, et la productivité du capital s'est retournée à la baisse; par ailleurs, l'accroissement de la part des salaires dans ce contexte a conduit à des tensions inflationnistes croissantes dans le partage salaires-profits, malgré la rémission qu'a apporté, dans certaines économies, le jeu des prix relatifs; enfin, dans tous les pays, la structure financière des entreprises s'est sensiblement détériorée, avec un recours croissant à l'endettement, en réponse à la dégradation de la productivité et de la rentabilité du capital.
Capital profitability in dominant economies : increasing tensions - The macroeconomic analysis of the main characteristics of income distribution, capital profitability and accumulation in dominant economies (i.e. USA, Japan, Federal Republic of Germany, Great Britain and France) since 1950 allows stating that the sixties concealed the germ of the tensions which brought about the present economic crisis : after a speedy growth in all the economies, labour productivity was incline to decrease since the end of the sixties in some countries, namely Federal Republic of Germany and USA, but, at all events, growth of productivity did not balance the burden of production processing resulting from capital intensification, and capital profitability turned to decrease; in other respects, the increase of wages' share within that context lead to growing stagflation in wages-profit sharing, in spite of the decrease brought about, in some countries, by relative prices' system ; in fact, in all countries, firms' financial structure was seriously affected and an increasing call to borrowed capital was evident to stand against the deterioration of productivity and of capital profitability.
Rentabilidad del capital en las economias dominantes : tensiones acrecentadas - El análisis macroeconémico de las principales características de la distribución de los ingresos, de la rentabilidad y acumulación del capital en las economías dominantes tales como Estados Unidos, Japon, República federal alemana, Gran-Bretana y Francia desde 1950, permite dar por cierto que los años del sesenta ocultaban tensiones que hablan de rematar en la actual crisis económica : tras un crecimiento rápido en el conjunto de las economías, la productividad laboral propendió a ralentalizarse desde el final de los años del sesenta en algunos países, especialmente en Alemania y Estados Unidos, mas en todos los casos las ganancias de productividad conseguidas no llegaron a compensar la pesadez del proceso productivo que resultaba de la intensificación del capital, y la productividad del capital volvió a bajar; por demás, el incrementó de la porción de los salarios dentro de este contexto encarriló a tensiones inflacionistas crecientes en la repartición de los salarios y ganancias a pesar de la merma que el sistema de precios relativos aportó en unas cuantas economías; finalmente, en todos los países, la estructura financiera de las empresas se vió manifestamente deteriorada, acudiendo con mayor frecuencia al adeudamiento a raiz del deterioro de la productividad y de la rentabilidad del capital.
16 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

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• Publié par: ECONOMIE_ET_STATISTIQUE0
• Publié le: 01 janvier 1977
• Nombre de lectures: 36
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Bernard Loiseau
Monsieur Jacques Mazier
Marie-Brigitte Winter
Rentabilité du capital dans les économies dominantes : des
tensions accrues
In: Economie et statistique, N°86, Février 1977. pp. 39-54.
Citer ce document / Cite this document :
Loiseau Bernard, Mazier Jacques, Winter Marie-Brigitte. Rentabilité du capital dans les économies dominantes : des tensions
accrues. In: Economie et statistique, N°86, Février 1977. pp. 39-54.
doi : 10.3406/estat.1977.6111
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/estat_0336-1454_1977_num_86_1_6111Résumé
L'analyse macroéconomique des principales caractéristiques de la répartition des revenus, de la
rentabilité et de l'accumulation du capital dans les économies dominantes (USA, Japon, Allemagne
fédérale, Grande-Bretagne et France) depuis 1950, permet d'affirmer que les années soixante
contenaient en germe des tensions qui pouvaient déboucher sur la crise économique actuelle : après
une croissance rapide dans l'ensemble des économies, la productivité du travail a eu tendance à se
ralentir depuis la fin des années soixante dans certains pays, en Allemagne et aux États-Unis
notamment, mais dans tous les cas, les gains de productivité obtenus n'ont pas pu compenser
l'alourdissement du processus de production qui résultait de l'intensification du capital, et la productivité
du capital s'est retournée à la baisse; par ailleurs, l'accroissement de la part des salaires dans ce
contexte a conduit à des tensions inflationnistes croissantes dans le partage salaires-profits, malgré la
rémission qu'a apporté, dans certaines économies, le jeu des prix relatifs; enfin, dans tous les pays, la
structure financière des entreprises s'est sensiblement détériorée, avec un recours croissant à
l'endettement, en réponse à la dégradation de la productivité et de la rentabilité du capital.
Abstract
Capital profitability in dominant economies : increasing tensions - The macroeconomic analysis of the
main characteristics of income distribution, capital profitability and accumulation in dominant economies
(i.e. USA, Japan, Federal Republic of Germany, Great Britain and France) since 1950 allows stating that
the sixties concealed the germ of the tensions which brought about the present economic crisis : after a
speedy growth in all the economies, labour productivity was incline to decrease since the end of the
sixties in some countries, namely Federal Republic of Germany and USA, but, at all events, growth of
productivity did not balance the burden of production processing resulting from capital intensification,
and capital profitability turned to decrease; in other respects, the increase of wages' share within that
context lead to growing stagflation in wages-profit sharing, in spite of the decrease brought about, in
some countries, by relative prices' system ; in fact, in all countries, firms' financial structure was
seriously affected and an increasing call to borrowed capital was evident to stand against the
deterioration of productivity and of capital profitability.
Resumen
Rentabilidad del capital en las economias dominantes : tensiones acrecentadas - El análisis
macroeconémico de las principales características de la distribución de los ingresos, de la rentabilidad
y acumulación del capital en las economías dominantes tales como Estados Unidos, Japon, República
federal alemana, Gran-Bretana y Francia desde 1950, permite dar por cierto que los años del sesenta
ocultaban tensiones que hablan de rematar en la actual crisis económica : tras un crecimiento rápido en
el conjunto de las economías, la productividad laboral propendió a ralentalizarse desde el final de los
años del sesenta en algunos países, especialmente en Alemania y Estados Unidos, mas en todos los
casos las ganancias de productividad conseguidas no llegaron a compensar la pesadez del proceso
productivo que resultaba de la intensificación del capital, y la productividad del capital volvió a bajar; por
demás, el incrementó de la porción de los salarios dentro de este contexto encarriló a tensiones
inflacionistas crecientes en la repartición de los salarios y ganancias a pesar de la merma que el
sistema de precios relativos aportó en unas cuantas economías; finalmente, en todos los países, la
estructura financiera de las empresas se vió manifestamente deteriorada, acudiendo con mayor
frecuencia al adeudamiento a raiz del deterioro de la productividad y de la rentabilidad del capital.Rentabilité du capital
dans les économies dominantes :
des tensions accrues
par Bernard LO1SEAU, Jacques MAZIER et Marie-Brigitte WINTER
L'ensemble des pays occidentaux a connu entre 1950 et 1973 une période de croissance économique
pratiquement continue. Depuis 1974-1975, une récession profonde lui a succédé. L'analyse de l'évolution
de la répartition des revenus, de la rentabilité et de l'accumulation du capital dans les économies
dominantes (USA, Japon, Allemagne, France et Grande-Bretagne) montre que les années soixante
contenaient en germe des tensions qui pouvaient, à la faveur d'un accident conjoncturel, déboucher
sur la crise. L'étude présentée ici met bien en évidence, par ailleurs, le fait que les systèmes productifs
des cinq économies examinées ont connu un développement inégal et affrontent, par conséquent, la
crise avec à terme des possibilités d'évolution sensiblement différentes.
soixante (deuxième partie). Enfin, l'étude des déterminants L'étude macroéconomique des principales caractéristiques
de la répartition des revenus, de la rentabilité et de l'acc de l'accumulation dégagera un phénomène frappant par sa
umulation du capital dans les économies dominantes s'avère généralité, la dégradation de la structure financière des
féconde pour interpréter certains traits de la situation entreprises (troisième partie). En conclusion, on tirera
quelques enseignements des analyses précédentes pour économique actuelle 1. De fortes tensions semblent en
germe dès le milieu des années soixante avec la détérioration éclairer la situation économique de la période récente.
des conditions physiques de la croissance, le développement
de tensions accrues sur la répartition des revenus et la
dégradation de la structure financière des entreprises. On Croissance, inflation et accumulation : peut trouver là l'une des origines de l'accélération de
l'inflation et de la crise économique actuelle. Ces symptômes un tournant dans les années récentes
sont cependant loin de prendre le même aspect dans tous les
cas et des nuances importantes devront être introduites
Une donnée banale doit être rappelée : l'ensemble des dans l'analyse de la situation des différents pays examinés
pays occidentaux a connu au cours des dernières décennies ici : les USA, le Japon, l'Allemagne fédérale, la Grande-
une période de croissance pratiquement continue de la Bretagne et la France (encadré p. 42).
production en volume. Dans le palmarès de la croissance
La répartition des revenus et l'accumulation du capital de 1950 à 1973, le Japon arrive largement en tête, suivi de
ne seront pas étudiées dans leur généralité; on tentera la France et de l'Allemagne, puis des États-Unis, l'Angle
plus simplement d'en dégager les principales tendances terre venant loin derrière. Mais depuis 1974-1975 une
récession profonde touche l'ensemble des pays. Les mouvemacroéconomiques, de confronter ces tendances à l'aide
de comparaisons internationales et d'en déduire quelques ments des prix ont été très différents selon les pays étudiés
liaisons essentielles aidant à comprendre la dynamique
des enchaînements qui se sont déroulés au cours des vingt-
cinq dernières années 2. L'article s'ordonne alors autour [ ] Le signe [ ] renvoie à la bibliographie. du plan suivant : après un bref rappel des principaux traits 1. Le présent article reprend les principaux enseignements d'une étude parue dans Statistiques et études financières, série orange, n° 25, IV, 1976, à laquelle on des économies dominantes en matière de croissance, d'in pourra se reporter pour plus ample information. flation et d'accumulation, l'analyse des liens entre intensi 2. En fait, cette recherche résulte des interrogations nées lors de l'élaboration fication du capital et gains de productivité fera apparaître à la direction de la Prévision du modèle macroéconomique STAR [3]. Dans quelle mesure peut-on retrouv