Tendances et cycles stylisés dans les pays du G7 - Une approche stochastique - article ; n°1 ; vol.47, pg 201-233

Alexandre Mathis, Jacky Fayolle

Description

Revue de l'OFCE - Année 1993 - Volume 47 - Numéro 1 - Pages 201-233
Stylized trends and cycles in the G7 countries : a stochastic approach Jacky Fayolle, Alexandre Mathis To present stylized cyclical movements of the G7 countries, this paper uses the unobservable components models proposed by Harvey (1985, 1989). To fit the dynamics, the set of specification covers various combination between trend, cycle and irregular. This approach is not a descriptive tool. Specifically, the specification dees not assume any value of the basic characteristics of the cycle such as the period but these characteristics are subject to estimation. We can show the statistical properties of each component extracted by the Kalman filter applied to the model written in state-space form. The characteristics of the cycle underlying these models are in accordance with intentions and results obtained by conjoncturists using statistical descriptive tools. The trend plus cycle model propose a representation of the cycle which respect the statistical property of stationarity. It is able to fit the complexity of the apparent cyclical movements, which usually present assymetry and angularity. The innovations of the cyclical component give the cyclical conjonctural impulses and this time series is interprétable in terms of the economic history. The stochastic trend formulation gives a trend component which is both smooth and able to integrate the curvature of the growth path.
Pour styliser les mouvements cycliques des économies du G7, on recourt aux modèles à composantes inobservables proposés par Harvey (1985, 1989). La gamme des spécifications de ces modèles recouvre diverses représentations possibles de la combinaison entre tendance, cycle et irrégularité. Il ne s'agit pas de simples outils descriptifs. En particulier, leur écriture ne préjuge pas de la valeur des caractéristiques de base du cycle, comme sa période, qui sont l'objet de l'estimation. On met ainsi en évidence les propriétés statistiques de chacune des composantes, dont l'extraction recourt à la technique du filtre de Kalman, une fois le modèle écrit sous forme espace-état. La caractérisation du cycle qui découle de certains des modèles examinés s'accorde bien avec les intentions et les résultats des conjoncturistes recourant aux outils de statistique descriptive. Le modèle dit tendance plus cycle propose une représentation du cycle qui respecte la propriété statistique de stationnante et s'avère capable de reproduire la complexité des mouvements cycliques apparents, dont on sait qu'ils manifestent fréquemment dissymétries et angulosités. Les innovations de cette composante cyclique donnent les impulsions conjoncturelles du cycle, et leur chronique est interprétable au regard de l'histoire économique. La formulation de la tendance stochastique, quant à elle, permet d'obtenir une composante tendancielle qui soit à la fois lisse et apte à intégrer les courbures du sentier de croissance.
33 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Informations

• Publié par: REVUE_DE_L-OFCE
• Publié le: 01 janvier 1993
• Nombre de lectures: 16
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Jacky Fayolle
Alexandre Mathis
Tendances et cycles stylisés dans les pays du G7 - Une
approche stochastique
In: Revue de l'OFCE. N°47, 1993. pp. 201-233.
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Fayolle Jacky, Mathis Alexandre. Tendances et cycles stylisés dans les pays du G7 - Une approche stochastique. In: Revue de
l'OFCE. N°47, 1993. pp. 201-233.
doi : 10.3406/ofce.1993.1350
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/ofce_0751-6614_1993_num_47_1_1350Abstract
Stylized trends and cycles in the G7 countries : a stochastic approach Jacky Fayolle, Alexandre Mathis
To present stylized cyclical movements of the G7 countries, this paper uses the unobservable
components models proposed by Harvey (1985, 1989). To fit the dynamics, the set of specification
covers various combination between trend, cycle and irregular. This approach is not a descriptive tool.
Specifically, the specification dees not assume any value of the basic characteristics of the cycle such
as the period but these characteristics are subject to estimation. We can show the statistical properties
of each component extracted by the Kalman filter applied to the model written in state-space form. The
characteristics of the cycle underlying these models are in accordance with intentions and results
obtained by conjoncturists using statistical descriptive tools. The trend plus cycle model propose a
representation of the cycle which respect the statistical property of stationarity. It is able to fit the
complexity of the apparent cyclical movements, which usually present assymetry and angularity. The
innovations of the cyclical component give the cyclical conjonctural impulses and this time series is
interprétable in terms of the economic history. The stochastic trend formulation gives a trend component
which is both smooth and able to integrate the curvature of the growth path.
Résumé
Pour styliser les mouvements cycliques des économies du G7, on recourt aux modèles à composantes
inobservables proposés par Harvey (1985, 1989). La gamme des spécifications de ces modèles
recouvre diverses représentations possibles de la combinaison entre tendance, cycle et irrégularité. Il
ne s'agit pas de simples outils descriptifs. En particulier, leur écriture ne préjuge pas de la valeur des
caractéristiques de base du cycle, comme sa période, qui sont l'objet de l'estimation. On met ainsi en
évidence les propriétés statistiques de chacune des composantes, dont l'extraction recourt à la
technique du filtre de Kalman, une fois le modèle écrit sous forme espace-état. La caractérisation du
cycle qui découle de certains des modèles examinés s'accorde bien avec les intentions et les résultats
des conjoncturistes recourant aux outils de statistique descriptive. Le modèle dit tendance plus cycle
propose une représentation du cycle qui respecte la propriété statistique de stationnante et s'avère
capable de reproduire la complexité des mouvements cycliques apparents, dont on sait qu'ils
manifestent fréquemment dissymétries et angulosités. Les innovations de cette composante cyclique
donnent les impulsions conjoncturelles du cycle, et leur chronique est interprétable au regard de
l'histoire économique. La formulation de la tendance stochastique, quant à elle, permet d'obtenir une
composante tendancielle qui soit à la fois lisse et apte à intégrer les courbures du sentier de croissance.Tendances et cycles stylisés
dans les pays du G7
Une approche stochastique
Jacky Fayolle,
Département des diagnostics
Alexandre Mat his,
Département des études
Pour styliser les mouvements cycliques des économies du G7,
on recourt aux modèles à composantes inobservables proposés
par Harvey (1985, 1989). La gamme des spécifications de ces
modèles recouvre diverses représentations possibles de la combi
naison entre tendance, cycle et irrégularité. Il ne s'agit pas de
simples outils descriptifs. En particulier, leur écriture ne préjuge
pas de la valeur des caractéristiques de base du cycle, comme sa
période, qui sont l'objet de l'estimation. On met ainsi en évidence
les propriétés statistiques de chacune des composantes, dont
l'extraction recourt à la technique du filtre de Kalman, une fois le
modèle écrit sous forme espace-état.
La caractérisation du cycle qui découle de certains des
modèles examinés s'accorde bien avec les intentions et les résul
tats des conjoncturistes recourant aux outils de statistique des
criptive. Le modèle dit tendance plus cycle propose une représent
ation du cycle qui respecte la propriété statistique de stationna
nte et s'avère capable de reproduire la complexité des mouve
ments cycliques apparents, dont on sait qu'ils manifestent fr
équemment dissymétries et angulosités. Les innovations de cette
composante cyclique donnent les impulsions conjoncturelles du
cycle, et leur chronique est interprétable au regard de l'histoire
économique. La formulation de la tendance stochastique, quant à
elle, permet d'obtenir une composante tendancielle qui soit
à la fois lisse et apte à intégrer les courbures du sentier de
croissance.
Cet article recourt, pour styliser les mouvements cycliques des
économies du G7, aux modèles à composantes inobservables proposés
par Harvey (1985, 1989). Ces modèles, qualifiés de structurels par
Harvey lui-même, sont d'emblée assez familiers aux praticiens de l'ana
lyse conjoncturelle. Pour reproduire la dynamique temporelle d'une
variable économique, la gamme des spécifications proposées recouvre
Observations et diagnostiques économiques n° 47 / Octobre 1993 201 Fayolle, Alexandre Mathis Jacky
diverses représentations possibles de la combinaison entre tendance,
cycle et irrégularité. Cependant, il ne s'agit pas de simples outils
descriptifs. L'estimation permet de valider ou de rejeter ces spécifica
tions face aux observations. En particulier, leur écriture ne préjuge pas
de la valeur des caractéristiques de base du cycle, comme sa période,
qui sont l'objet de l'estimation. On met ainsi en évidence les propriétés
statistiques de chacune des composantes, dont l'extraction recourt à la
technique du filtre de Kalman, une fois le modèle écrit sous forme
espace-état.
La caractérisation du cycle qui découle de certains des modèles
examinés, s'accorde bien avec les intentions et les résultats des
conjoncturistes recourant aux outils de statistique descriptive
(cf. OFCE, 1993) ; ils feront donc l'objet d'une attention privilégiée. Le
modèle dit tendance plus cycle (noté T + C) en constitue la spécifica
tion générique. Il propose une représentation du cycle qui respecte la
propriété statistique de stationnarité et s'avère capable de reproduire la
complexité des mouvements cycliques apparents, dont on sait qu'ils
manifestent fréquemment dissymétries et angulosités. La formulation de
la tendance stochastique, quant à elle, permet d'obtenir une compos
ante tendancielle qui soit à la fois lisse et apte à intégrer les courbures
du sentier de croissance.
La représentation des mouvements tendanciels et cycliques qui est
ici privilégiée n'est pas neutre à l'égard des débats théoriques récents
autour des « cycles réels ». On sait au demeurant que, dans ces débats,
le recours à telle ou telle méthode statistique est souvent au service de
la prise de position théorique. La représentation explorée par l'article
considère comme admissible la séparabilité entre la tendance et le
cycle, dès lors que les conditions de sa stabilité structurelle semblent
assurées sur un intervalle de temps donné. Ce cycle, bien que stochas
tique et stationnaire, a une nature périodique qui heurte la conception
des théoriciens des «cycles réels». Plosser (1989, p. 54) remarque
d'ailleurs que, si on adhère à cette dernière conception, il vaut mieux
parler de fluctuations économiques que de cycle pour désigner des
composantes transitoires de l'activité économique qui n'ont aucun
caractère périodique affirmé.
Les modèles de « cycles réels » conçoivent les fluctuations comme
le résultat de l'adaptation optimale d'un système concurrentiel doté
d'agents rationnels à des chocs non anticipés. C'est la rationalité
intertemporelle des agents qui transforme, au travers d'effets de substi
tution et de revenu, une suite de chocs ind&