A History of Money

Glyn Davies

Description

A History of Money looks at how money as we know it developed through time. Starting with the barter system, the basic function of exchanging goods evolved into a monetary system based on coins made up of precious metals and, from the 1500s onwards, financial systems were established through which money became intertwined with commerce and trade, to settle by the mid-1800s into a stable system based upon Gold. This book presents its closing argument that, since the collapse of the Gold Standard, the global monetary system has undergone constant crisis and evolution continuing into the present day.

Sujets

• Monetary Policy
• Money Policy
• Economie gestion
• Economics
• Business

Informations

• Publié par: University of Wales Press
• Date de parution: 15 mai 2016
• Nombre de lectures: 0
• EAN13: 9781783163106
• Langue: English
• Poids de l'ouvrage: 17 Mo

Extrait

This page is intentionally left blank

A HîStORY Of MONEY

This page is intentionally left blank

A Hîstory of Money

GLyn DAvIes

Revîsed, updated and wîth a new întroductîon by

DunCAn Connors

unIversITy oF WALes Press 2016

© ThE eStàtE Of GYN DàVîES, 2016

FîRSt EîtîON 1994, REpRîNtE 1995 sEçON EîtîON (îN pàpERàçk, REVîSE wîth pOStSçRîpt) 1996, REpRîNtE 1997 ThîR EîtîON (REVîSE) 2002, REpRîNtE 2005, 2010 àN 2013 FOURth EîtîON (REVîSE) 2016

© TEXt REVîSîON fOR thE fOURth EîtîON DUNçàN CONNORS, 2016

A RîghtS RESERVE. nO pàRt Of thîS OOk màY E REpROUçE îN àNY màtERîà fORm (îNçUîNg phOtOçOpYîNg OR StORîNg ît îN àNY mEîUm Y EEçtRONîç mEàNS àN whEthER OR NOt tRàNSîENtY OR îNçîENtàY tO SOmE OthER USE Of thîS pUîçàtîON) wîthOUt thE wRîttEN pERmîSSîON Of thE çOpYRîght OwNER EXçEpt îN àççORàNçE wîth thE pROVîSîONS Of thE COpYRîght, DESîgNS àN PàtENtS Açt 1988. AppîçàtîONS fOR thE çOpYRîght OwNER’S wRîttEN pERmîSSîON tO REpROUçE àNY pàRt Of thîS pUîçàtîON ShOU E àRESSE tO thE uNîVERSîtY Of WàES PRESS, 10 COUmUS Wàk, BRîgàNtîNE PàçE, CàRîff CF10 4uP. www.uwp.co.uk

British Library Cataloguing-in-Publication Data. A çàtàOgUE REçOR fOR thîS OOk îS àVàîàE fROm thE BRîtîSh LîRàRY.

IsBn 978-1-78316-309-0 EIsBn 978-1-78316-310-6

ThE Rîght Of DUNçàN CONNORS àN Of ThE eStàtE Of GYN DàVîES tO E îENtîiE SEpàRàtEY àS àUthORS Of thîS wORk hàS EEN àSSERtE Y thEm îN àççORàNçE wîth SEçtîONS 77, 78 àN 79 Of thE COpYRîght, DESîgNS àN PàtENtS Açt 1988.

A EffORtS hàVE EEN màE tO çONtàçt çOpYRîght hOERS fOR màtERîàS pUîShE îN thîS VOUmE; îN thE EVENt Of àNY çOpYRîght qUERY, pEàSE çONtàçt thE pUîShER.

TYpESEt Y MàRîE DOhERtY PRîNtE Y CPI ANtONY rOwE, ChîppENhàm, WîtShîRE

Foreword

IN 1726, DàNîE DEfOE wROtE îN hîS OOkThe Poîtîca Hîstory of the Devîthàt ‘[t]hîNgS àS çERtàîN àS DEàth àN TàXES, çàN E mORE iRmY EîEV’’.A Hîstory of MoneyhàS EEmENtS Of Oth: iRSt, EçàUSE ît îS àOUt mONEY, àN tàXES àRE à îg pàRt Of thàt; Ut, mOSt împORtàNtY, EçàUSE thE ORîgîNà àUthOR PROfESSOR GYN DàVîS pàSSE àwàY îN 2003 àgE 83, àN ît hàS EçOmE mY pRîVîEgE tO çONtîNUE hîS wORk. GYN hà à VàRîE îfE. HE wàS thE SON Of à mîNER àN hàîE fROm thE Smà WESh hàmEt Of AEREEg, Ut gREw Up îN à NUmER Of Oçà- tîONS îN WàES àS hîS fàthER SEàRçhE fOR wORk URîNg thE wORSt YEàRS Of thE EpRESSîON. ThîS îS EXEmpîiE Y thE fàçt thàt GYN àttENE à gRàN tOtà Of SîXtEEN SçhOOS EfORE çOmpEtîNg hîS SEçONàRY EU- çàtîON àN hEàîNg tO thE uNîVERSîtY COEgE Of WàES îN CàRîff tO StUY fOR à EgREE îN eçONOmîçS. eVEN thîS StàgE Of hîS îfE wàS îSRUptE wîth thE OUtREàk Of thE sEçON WOR WàR, EàîNg tO hîS VOUNtàRY ENROmENt îN thE rOYà DRàgOONS wîth whOm hE SERVE îN nORth AfRîçà àN thE nORmàNY îNVàSîON, EfORE EVENtUàY màkîNg ît tO DENmàRk whERE GYN mEt hîS wîfE, GREthE. upON hîS REtURN tO CàRîff, GYN iNîShE hîS EgREE; thEN, whîSt wORkîNg àS à tEàçhER, hE mOVE îNtO pOStgRàUàtE EUçàtîON thROUgh thE uNîVERSîtY Of LONON EXtERNà SYStEm, àN wàS iNàY àppOîNtE àS à EçtURER àt whàt îS tOàY stRàthçYE uNîVERSîtY. sUSEqUENtY àN mOSt pREStîgîOUSY hE EçàmE thE îNàUgURà sîR JUîàN HOgE PROfESSOR Of BàNkîNg àN FîNàNçE àt thE uNîVERSîtY Of WàES INStîtUtE Of sçîENçE àN TEçhNOOgY, à pREçURSORY îNStîtUtîON Of CàRîff uNîVERSîtY. GYN wàS hîghY îNlUENtîà îN thE EVEOpmENt Of thE mOERN WESh StàtE, EçOmîNg thE VERY iRSt EçONOmîç àVîSOR tO thE WESh ofiçE, àN hE wàS çONtîNUàY îNVOVE îN thE EVEOpmENt Of thE mOERN WESh EçONOmY àVOçàtîNg NEw îNUStRîES àN, îNEE, thE NEE fOR àN EXpàNE SERVîçE SEçtOR. HE wàS àSO îNVOVE wîth à REVîVE WESh àNkîNg SEçtOR îN thE 1970S àN 1980S, àçtîNg àS àN

Vî

ForeWorD

àVîSOR tO thE COmmERçîà BàNk Of WàES àN thE Smà, pRîVàtE JUîàN HOgE BàNk. DESpîtE EçOmîNg à iXtURE îN WESh àçàEmîç àN çOmmERçîà îfE, GYN îS ESt kNOwN tOàY fOR hîS àççESSîE wRîtîNgS ON thE SUjEçt Of àNkîNg àN iNàNçE, çOVERîNg à RàNgE Of tOpîçS fROm gîRO àNk- îNg àN UîîNg SOçîEtîES tO îNVEStmENt àN EVEOpmENt îN WàES, eUROpE àN àçROSS thE gOE. HOwEVER, ît îS wîthA Hîstory of Money, wRîttEN tOwàRS thE EN Of hîS çàREER, thàt GYN hàS EçOmE ESt kNOwN Y thE pOpUàçE àt àRgE, àN RîghtY SO: NOt ONY OES thE OOk pROVîE à EtàîE àççOUNt Of thE ORîgîNS àN EVEOpmENt Of mONEY, Ut ît àSO màkES SOmE VERY SOUN OSERVàtîONS àN pREîç- tîONS àOUt thE fUtURE EVEOpmENt Of mONEY, whîçh îS whERE I çOmE îN, fOR qUîtE à Ot hàS hàppENE SîNçE thE thîR àN àSt EîtîON wàS pUîShE îN 2002. ThîS fOURth EîtîON wàS pREpàRE wîth twO àîmS îN mîN. FîRSt, tO UpàtE thE NàRRàtîVE Of mONEY àN àNkîNg tO thE pRESENt àY àN, SEçON, tO îNtEgRàtE SOmE Of thE pREîçtîONS màE Y GYN ON thE NàtURE Of mONEY, NOt EàSt çONçERNîNg thE SUççESS Of thE EURO Ut àSO thE îREçtîON Of thE îNk EtwEEN îNlàtîON àN mONEY SUppY SîNçE thE 1990S. GYN wàS NEVER à fEOw tRàVEER wîth thE EURO pROjEçt, àN whîSt hE àppREçîàtE thE NEE tO REUçE tRàNSàçtîON çOStS îN à SîNgE màRkEt, hE UNERStOO fUY thàt thE EçONOmîES Of thE eUROzONE wERE fàR tOO îVERgENt tO àOw thE çURRENçY tO hàVE à pàîN-fREE gEStàtîON, îRth àN EàRY çhîhOO. MY àîtîONS tO thîS OOk àSO NOtE thàt îNtO îtS tEENS thE çURRENçY îS Stî UNERgOîNg à pERîO Of àjUStmENt tO EçONOmîç REàîtîES, pàRtîçUàRY àftER thE EçONOmîç çRîSîS thàt hît GREEçE àN OthER NàtîONS àt thE StàRt Of thE GREàt rEçESSîON îN 2008. GYN àSO UNERStOO thàt àftER thE iSçà REfORmS Of thE 1980S àN 1990S UNER thE àNNER Of mONEtàRîSm, OR whàt wE NOw REfER tO àS thE WàShîNgtON CONSENSUS, thE pOSt-wàR KEYNESîàN ORthOOXY wàS Eà àN à Ow îNlàtîONàRY REgîmE wOU pREVàî fOR qUîtE à whîE UNtî pOîtîçà tRENS wENt fU çîRçE àN KEYNESîàNîSm EçàmE SEXY àgàîN, àS î hàppEN àftER 2000 UNER thE LàOUR gOVERNmENtS Of TONY BàîR àN GORON BROwN, àN wîth thE EçONOmîç çONSEqUENçES thàt ENSUE fROm SUçh à fUNàmENtà Shîft îN iSçà pOîçY. Thàt wE hàVE îVE îN àN àgE Of àUStERîtY NOw fOR NEàRY thE ESt pàRt Of à EçàE îS à tEStîmONY tO GYN’S çONVîçtîON thàt, îN màNY wàYS, mONEY àN mONEtàRY pOîçY îS à gàmE Of SwîNgS àN ROUNàOUtS hEàVîY îNtERtwîNE wîth thE whîmS àN îEàS Of à Smà gROUp Of pEOpE thàt màkES EçîSîONS çONçERNîNg ONE Of thE mOSt împORtàNt àSpEçtS Of àY-tO-àY îfE îN à mOERN SOçîEtY.

ForeWorD

Vîî

FOURtEEN YEàRS hàVE pàSSE SîNçE thE thîR EîtîON Of thîS OOk hît thE ShEVES àN, thEREfORE, thE fOURth EîtîON çOU NEVER E à qUîçk UpàtE. HOwEVER, àS thE Oft mîSqUOtE pOSSîY ChîNESE OR NOt îNSUt REmîNS US, ‘MàY YOU îVE îN îNtEREStîNg tîmES’ – I çàN hàN ON hEàRt SàY thàt pREpàRîNg à NEw EîtîON wàS mORE Of à ESSîNg thàN à çURSE, fOR I hàVE hà thE OppORtUNîtY tO wRîtE àOUt thE çOàpSE Of gREàt àNkS SUçh àS LEhmàN BROthERS, thE E fàçtO NàtîONàîzàtîON Of à SUStàNtîà pàRt Of thE BRîtîSh REtàî àNkîNg SYStEm, thE tRîàS àN tRîUàtîONS Of thE EURO, àN à phENOmENON çàE qUàNtîtàtîVE EàSîNg USE Y thE çENtRà àNkS gOVERNîNg thE fOUR màîN RESERVE çURRENçîES – thE OàR, EURO, YEN àN pOUN – tO çREàtE îqUîîtY îN thE EçONOmY. WRîtîNg thàt àSt îNE fORçEfUY îUStRàtES thE phîOSO- phY Of GYN DàVîES çONçERNîNg pERpEtUà çhàNgE àN mONEY. WhEN I iRSt wROtE îN thîS EîtîON Of thE NEw ROE Of thE pOUN SîNçE thE îRth Of thE EURO àS thE thîR RESERVE çURRENçY ON àN EqUà fOOtîNg tRàîNg wîth thE YEN, I àçtUàY StOppE tYpîNg àN màE à pOSt ON TwîttER àN FàçEOOk (SOmEthîNg GYN wOU hàVE OVE, NO OUt) StàtîNg thàt îf SOmEONE hà tO mE twENtY YEàRS àgO I wOU hàVE EEN wRîtîNg thàt îNE îN à OOk, I wOU hàVE thOUght thEY wERE mà. HOwEVER, I SUSpEçt GYN wOUN’t hàVE EEN àmONg thEm àN wOU hàVE mEREY àççEptE thàt àS mUçh àS thE fàtES Of NàtîONS àN thEîR EçONOmîES çhàNgE, SO O thEîR çURRENçîES. AN thàt îS thE ENURîNg EgàçY Of hîS wORk. I SîNçEREY hOpE thàt mY çONtRîUtîON àS EîtOR àN àUthOR Of thE NEw pàSSàgES îNA Hîstory of MoneyîVES Up tO thE ENURîNg EgàçY Of GYN DàVîES, àN tàkES thE StORY Of mONEY fORwàR îNtO NEw àN EXçîtîNg tîmES.

DUNçàN CONNORS DURhàm, JàNUàRY 2016

This page is intentionally left blank