Essais sur la taxation des transactions de change, Essays on currency transaction tax

Olivier Damette

Description

Sous la direction de Francis Bismans
Thèse soutenue le 07 septembre 2007: Nancy 2
L'objectif de cette thèse est de proposer une analyse théorique des effets d'une taxe sur les transactions de change, encore appelée taxe Tobin. Plusieurs essais sont ainsi proposés. Dans le premier, on présente les fondements et les limites de cette mesure controversée. Dans le second, un modèle de simulation stochastique est construit afin d'étudier les effets de cette mesure sur les investissements productifs et le lien entre la charge de taxation et le type d'anticipations. On montre que si le bien-être de tous les investisseurs diminue, les investisseurs de long terme sont de loin les moins pénalisés. Dans le troisième, on revisite, au carrefour des modèles macro-monétaires et de la théorie microstructurelle, l'intérêt d'une telle taxe en matière de variabilité des taux de change. Lorsque le taux est faible, la taxe est susceptible de réduire la variabilité des changes tout en préservant l'efficience du marché des changes. Dans le quatrième, une analyse économétrique est proposée. Sur la base de données réelles, une première quantification de la sensibilité du volume des opérations à la taxe est proposée. Une analyse en cointégration sur données de panels nous permet en effet d'estimer ce qu'on appelle l'élasticité du marché à la taxation. On montre que cette dernière est égale à -0,45 toutes parités confondues. Sur cette base, une estimation des recettes que générerait la taxe est proposée dans le cinquième et dernier volet de la thèse.
-Taxe
-Marché des changes
-Volatilité
-Elasticité
-Investissements
-Simulation
-Cointégration
-Panel
The purpose of this dissertation is to expose a theoretical analysis of the effects that a currency transaction tax, usually called Tobin Tax, could entail. Five essays are outlined. The first one highlights the bases and limitations of this debated proposition. In the second one, a stochastic simulation model is built in order to study the effects of such a measure on real investments and the link between tax weight and expectations. Our result is the following one : the welfare of all agents decreases whereas long term investors are the least penalized. In the third one, by using macro-monetary models and microstructure theory, we analyse the interest of such a tax in terms of exchange market efficiency. The fourth essay proposes an econometrical analysis. With a real data set, we suggest to measure for the first time the sensibility of the transactions volume to the tax. Through a cointegration analysis using panel data, an estimation of the so-called foreign transactions elasticity to taxation is presented. The obtained value is - 0.45 for any currency parity. Following this idea, we set out an estimation of the revenues that such a tax would yield in the last fifth part of the dissertation.
Source: http://www.theses.fr/2007NAN20005/document

Sujets

• Panel
• Simulation
• Élasticité
• Volatilité
• Forex
• Taxe

Informations

• Publié par: Thesee
• Nombre de lectures: 110
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

UNIVERSITE NANCY II
FACULTE DE DROIT, SCIENCES
ECONOMIQUES ET GESTION





Essais sur la taxation des transactions de change

THESE
pour l’obtention du grade de
Docteur ès Sciences Economiques

Présentée et soutenue publiquement par

Olivier DAMETTE


Le 7 septembre 2007

à l’Université Nancy II

JURY
M. Francis Bismans Professeur à l’Université Nancy II, Directeur de thèse
M. Claude Diebolt Directeur de Recherche CNRS à l’Université Louis Pasteur de Strasbourg
et Université de Humboldt de Berlin, Rapporteur
M. Frédéric Docquier Professeur à l’Université Catholique de Louvain, Rapporteur
M. Chicot Eboué Professeur à l’Université Nancy II
M. Bertrand Koebel Université Louis Pasteur de Strasbourg






BETA
13, place Carnot – C.O. n° 26– 54035 NANCY CEDEX– France
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LE CORPS ENSEIGNANT
de la Faculté de Droit,
Sciences Economiques & Gestion

DOYEN M. Olivier CACHARD

DOYENS HONORAIRES MM. TALLON, GROSS, JAQUET, CRIQUI

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M. JAQUET, Professeur de Droit Public
M. COUDERT, Professeur d'Histoire du Droit
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M. GROSS Bernard, Professeur de Droit Privé

PROFESSEURS

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M. SEUROT François iques
M. DUGAS DE LA BOISSONNY Christian Professeur d'Histoire du Droit
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Mme SIERPINSKI Batyah Maître de Conférences de Droit Public
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ASSISTANTS - PRAG

Mlle ABALLEA Armelle Assistant de Droit Public
M. ECKERSLEY David Assistant d'Anglais
M. LOVAT Bruno PRAG de Mathématiques
Mme DIEHL Christel PRAG d’Anglais

































La faculté n’entend donner aucune approbation ni improbation aux opinions émises dans cette
thèse : ces opinions doivent être considérés comme propres à son auteur.

A Marie-Alice,
Remerciements

Je tiens tout d’abord à remercier le Professeur Francis Bismans pour avoir
accepté de diriger cette thèse, pour son aide dans l’élaboration de mon travail et pour la
confiance dont il a toujours fait preuve à mon égard. Qu’il trouve par ces modestes
lignes toute mon estime et ma profonde gratitude.

Mes remerciements vont ensuite à Monsieur Fréderic Docquier, Professeur, et à
Monsieur Claude Diebolt, Directeur de Recherche CNRS, pour m’avoir fait l’honneur
de rapporter cette thèse. Je remercie également le Professeur Chicot Eboué et le
Professeur Bertrand Koebel pour avoir accepté de juger ce travail en tant que membre
du jury. J’y associe le Professeur Beine, qui n’ayant pas pu faire partie du jury, a
néanmoins accepté d’évaluer mon travail.

Je remercie tout particulièrement une nouvelle fois le Professeur Fréderic
Docquier pour m’avoir reçu au SES de Namur et à l’Université Catholique de Louvain.
Ces quelques jours m’ont assurément énormément appris. Dans un autre registre, il en
va de même pour Christophe Schmidt de Reuters pour son aide inégalable en tant que
professionnel du marché des changes, et pour m’avoir permis d’obtenir une base de
données originale.

Je remercie également tous les rapporteurs et enseignants-chercheurs dont les
remarques ont permis à mes travaux de s’enrichir et, plus particulièrement, Bertrand
Koebel, Bertrand Chopard, Christelle Mougeot, Brunot Lovat, Yannick Gabuthy et
Samuel Ferey.

Je souhaite aussi exprimer toute ma reconnaissance et mon amitié à Jean Brot (et
par lui à Préludes) pour avoir toujours été présent. Je n’oublie pas l’INSEE Lorraine, la
Région Lorraine, l’IRTS (Pierre Favier) et tous les membres du BETA de Nancy
(Perrine, Marielle, Lydie, Sylviane, Rachel, Eve, Cédric…), ainsi que Hubert Gérardin,
pour tous ses conseils, et Bruno Jeandidier, pour m’avoir donné le goût de la recherche.


Que soient tout particulièrement remerciés, en fidèle amitié, Nico, Bertrand,
Luc, Thomas, Arnaud, Christell